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棉花期货现季节性调整需求

中国棉纺织2017-10-23 来源:中国证券报

  上周,郑棉期货价格创出“四连阴”,并跌破近期15000元/吨重要支撑位。分析人士认为,目前抛储结束,对市场影响回归中性,外盘偏弱对郑棉缺乏支撑,棉花新作陆续上市,预计棉价存在季节性调整需求。

  棉价面临调整

  外盘方面,美国农业部10月份供需报告下调美国新棉产量,但受两次飓风影响,下调幅度明显不及预期。与此同时,美棉出口销售数据疲软,对盘面支撑不足。在全球丰产预期下,国际棉价偏弱震荡。

  美国农业部(USDA)发布的周度出口销售报告显示,截至10月12日当周,美国2017/2018年度陆地棉出口净销售253200包,较之前一周增加64%。当周棉花出口装船量为86100包,创市场年度低位,较之前一周减少27%。分析人士认为,装船数据的疲弱抵消了销售数据回暖带来的利好,ICE期棉整体偏空。

  国内抛储方面,目前年度抛储结束,新旧棉无缝交接,棉价平稳过渡,对盘面影响回归中性。

  此外,目前正处于棉花新作采摘及上市阶段。据方正中期期货农产品组介绍,当前棉花采摘进度加快,内地进度较快,河北地区已过半。“由于今年棉花质量较好,人工费增加,棉花成本提高,棉农目标价位较高。”

  “近期,各地棉花加紧抢收,目前市面上上市的新棉销量并不乐观,轧花厂开工率低。后续新花将陆续上市,市场会有一定压力或季节性调整需求。但在年度有缺口的背景下,预计价格调整空间有限。棉纱方面,纺企订单逐渐恢复,棉纺织产品价格全面回升,外纱优势显现,内纱出口受影响,纱价亦存在压力。但相比棉花,棉纱价格表现抗跌,纱花价差扩大,上方卖保压力增强。”该小组分析认为。

  棉纱持仓基本为套利单

  现货市场上,截至上周五,国内皮棉现货价格维持稳定,目前国内各地棉产区轧花厂三级皮棉出厂价报价在15000元/吨-15900元/吨,与前周持平。

  籽棉收购方面,据了解,目前新疆地区籽棉报价普遍在7元/公斤以上,新疆六师定价7.0元/公斤(衣分38.5%,长度28mm),每增加一个长度加价0.05元/公斤,增加一个衣分加价0.1元/公斤,高于去年同期价格。

  “由于籽棉价格仍较高,当前轧花厂开工率仍低,厂家手里持有皮棉货源有限,部分厂家暂仍挺价,支持皮棉价格难跌。”方正中期期货农产品组解释说。

  广州期货农业研究组谢紫琪分析认为,由于原先纺企大量囤积国储棉,库存比较充裕,新花销售较为艰难。此外,内外棉价的高价差、预期的新花高产量,均对棉价上行构成较大压力。整体市场预期中性偏空。

  棉花棉纱之间的价差始终维持高位。值得一提的是,棉纱期货1801合约与花棉纱套利的持仓手数在盘面上保持同步。“也即是说,现有的棉纱持仓基本为花纱套利的持有者。如果该部分持仓不进入到交割月,需要进行反向套利(卖棉花买棉纱)退出,后期可能会进一步将该价差推高到8000元左右。”谢紫琪补充道。

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